María Kniázeva (RIA NOVOSTI, especial para ARGENPRESS.info)
La ayuda preveía la asignación a Lisboa de 78.000 millones de euros. Transcurrido un año, la economía del país se ve más saneada, y sin embargo no se puede descartar que Portugal vuelva a solicitar a la UE y al FMI más préstamos. Curiosamente, la culpa de ello la tendrá Grecia.
La Unión Europea se comprometió a facilitar a Portugal 52.000 millones de euros, mientras que el Fondo Monetario Internacional, también participante en la salvación del país de la suspensión de pagos, tiene previsto asignar hasta 26.000 millones de euros. El plazo medio de la devolución de los préstamos es de 15 años.
Portugal fue incapaz de efectuar por su cuenta la refinanciación de la deuda pública y se vio obligada a abandonar el mercado de préstamos a largo y medio plazo, debido a unas condiciones crediticias demasiado desfavorables.
El total de la deuda pública portuguesa, de acuerdo con las estimaciones preliminares de los expertos de la Comisión Europea, se fija para 2012 en un nivel del 113,9% del PIB del país, contra un 107,8% del año pasado.
El programa de financiación externa de Portugal tiene previsto fomentar su retorno en 2013 al mercado de los préstamos a largo plazo, procediendo a refinanciar su deuda por su cuenta y no a costa de los fondos de la UE y el FMI, que se ocupan de hacerlo en la actualidad.
Los acreedores esperan que 2014 el Estado luso recupere por completo esta capacidad, de allí que la transferencia de los tramos de la ayuda financiera por parte de organismos internacionales habrían de finalizar a mediados del año en cuestión.
Portugal, después de Grecia e Irlanda, fue el tercer país de la eurozona que, tras sufrir graves consecuencias de la crisis financiera global y de los problemas de la deuda pública y de los mercados financieros, optó por solicitar ayuda externa.
El país junto con sus “compañeros en la desgracia” recibe préstamos a cambio de la aplicación de un programa de reformas, de la reconstrucción económica y de unas significativas reducciones de los gastos presupuestarios. El “trío de supervisores”, es decir, los representantes del Banco Central Europeo, de la Comisión Europea y del Fondo Monetario Internacional, acuden a Lisboa cada tres meses y evalúan los éxitos del Gobierno portugués en el cumplimiento del programa de ajustes económicos y sociales.
A principios de abril, el vicepresidente del grupo de supervisores, Peter Weiss, anunció que el país estará capacitado para volver a los mercados de los préstamos a largo y medio plazo en 2013, de acuerdo con lo anteriormente planeado. Señaló, además, que no habrá necesidad de aprobar un segundo conjunto de medidas de ayuda financiera externa si los acontecimientos se siguen desarrollando como hasta el momento.
Entre los expertos entrevistados por RIA Novosti, la mayoría coincide en que en 2013 Portugal no volverá a los mercados de préstamo debido a que de su presupuesto se extraerán unos 9.500 millones de euros, necesarios para refinanciar o saldar sus deudas. Los fondos asignados en el marco del programa de ayuda financiera de la comunidad internacional no serán suficientes para cubrir estos gastos. Para 2014 esta falta de fondos podría ascender a entre 13.000 y 14.000 millones de euros.
Todo está casi arreglado
Los analistas aseguran que Portugal no tiene ninguna culpa de no poder recuperar la confianza de los inversores para que muestren interés en 2013 por sus valores ofrecidos a unos precios asequibles.
“De acuerdo con el último informe del FMI; Portugal está poniendo en práctica de manera satisfactoria el programa de medidas económicas y obtiene bastantes éxitos en las reformas estructurales”, indicó a RIA Novosti la analista de la consultora Raiffeisen Research, Julia Neudorfer.
Los expertos de la UE y del ‘trío de los supervisores’ coinciden en que la situación en Portugal es considerablemente mejor que en Grecia y pronostican que este año Lisboa conseguirá su objetivo principal, logrando un déficit presupuestario equivalente al 4,5% del PIB.
Según datos preliminares, la economía de Portugal se ha ralentizado en los primeros tres meses del año en curso en un 0,1% en comparación con el último trimestre del año pasado. Los analistas, sin embargo, pronosticaban un descenso de un 0,7%.
“Estos datos nos causaron cierta extrañeza, dado que los índices de desempleo siguen subiendo. No creo que esta tendencia se mantenga en los próximos trimestres”, señaló uno de los expertos de un importante banco europeo. En el cuarto trimestre del año pasado la situación en el mercado de trabajo de Portugal empeoró considerablemente, aumentando en el tercer trimestre del año pasado desde 12,7% hasta el 14% la tasa de desempleo en el país. En 2012 el índice siguió creciendo, alcanzando un nivel del 15%.
“Portugal depende en gran medida del crecimiento económico en Europa. Sus principales socios comerciales son los países comunitarios, el 64% del total de las exportaciones, y en España ha caído el 25% del volumen total de las exportaciones portuguesas”, explicó el analista en jefe de la consultora Nordea, Anders Svendsen.
La economía de la eurozona empezó a ralentizarse el año pasado. De acuerdo con las estadísticas, el PIB comunitario registrado en el primer trimestre del año en curso no sufrió grandes cambios en comparación con el cuarto trimestre del año pasado, cuando se redujo en un 0,3% en comparación con el trimestre anterior. El principal socio comercial de Portugal, España, considerado el país con las mayores dificultades de toda la región, no recibe en estos momentos ayuda desde fuera. Los supervisores contaban con que la recuperación económica en Portugal en 2013 estaría garantizada en gran medida por el aumento de las exportaciones.
El crecimiento económico de Portugal se redujo en 2011 en un 1,6% contra el 1,5% esperado. Este año el PIB del país podría reducirse en un 3,3%, opina la Comisión Europea. No obstante, en 2013 el índice ha de recuperarse, ascendiendo a un 0,3%.
A pesar de unas evaluaciones positivas, el trío de los supervisores bajó en noviembre de 2011 la pronosticada caída del PIB portugués en 2012 del 3,0% al 3,25%.
Solicitando más recursos
“El estado de los mercados y su interés hacia la periferia de la eurozona, sobre todo Portugal, un país que está poniendo en práctica el programa de ajustes presupuestarios dependerá de cómo se desarrolle la situación en Grecia en los próximos meses”, opina Julia Neudorfer. Grecia es el país más gravemente afectado de toda la región, al que le resultaron insuficientes los 110.000 millones de euros de ayuda financiera y hubo que aprobar otro conjunto de medidas para su salvación que prevé una asignación de fondos todavía más cuantiosos. No deja de preocupar que los partidos políticos griegos se muestren incapaces de formar un Gobierno de coalición, debido a discrepancias surgidas al respecto de las drásticas medidas económicas impuestas por la UE y el FMI.
El analista de Citigroup especializado en los países de la eurozona, Jürgen Michels, está seguro de que Portugal se verá en la necesidad de solicitar más ayuda financiera para un plazo mayor a un año. “Es posible que las negociaciones empiecen ya en septiembre, cuando representantes del “trío” acudan a Lisboa”, supuso. Uno de los expertos de un importante banco europeo pronostica que las respectivas negociaciones podrían comenzar en el tercer trimestre del año en curso y que se necesitarán fondos no solo para 2013. “Nadie podría decir con exactitud cuándo Grecia será capaz de regresar a la práctica de los préstamos a largo plazo. Todo está estrechamente vinculado a la situación en la eurozona”, precisó.
“Si el Gobierno de Portugal sigue poniendo en práctica de forma activa el programa de las reformas y de la reconstrucción económica no creo que haya muchos contrarios a la asignación de ayuda adicional”, señaló el experto. Cree que tampoco habrá reacción intensa de los mercados a una nueva solicitud de fondos por parte de Portugal. “Supongo que ya están preparados para este desarrollo de los acontecimientos”, añade.
Los expertos de Nordea no están muy seguros de que Portugal vuelva a solicitar ayuda financiera a la UE y al FMI. “Si las pasiones en Grecia se calman, Portugal tendrá posibilidades de salir en 2013 a los mercados financieros”, añadió Anders Svendsen.
¿Cuáles son los factores que propician la estabilización?
Los analistas opinan en su mayoría que Portugal no precisará en 2013 de una reestructuración de su deuda por los inversores privados igual a la que fue llevada a cabo en Grecia y permitió prolongar los plazos y condonar parte de los préstamos. Jürgen Michels supone que podría necesitarse un programa de la reducción de la deuda, “posiblemente no ahora sino en 2014”, pronostica.
Podría ofrecerle ayuda a Portugal el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera o el Mecanismo Europeo de Estabilidad que se está creando en estos momentos, estas estructuras están preparadas para adquirir en el mercado primario hasta el 50% de la emisión de los valores del país que permanece en el marco del programa de salvación para que pueda volver a los préstamos a largo plazo. “Incluso si compran el 50% de la deuda, habrá un largo camino que andar hasta que Grecia pueda refinanciar su deuda de manera autónoma”, indica Julia Neudorfer. En su opinión, el país podría refinanciarse durante algún tiempo con los préstamos a corto plazo, menos de dos años, por ejemplo. Sin embargo, el éxito de la maniobra dependerá del estado de ánimo de los inversores y de la situación en la eurozona, sobre todo, en Grecia, subraya.
De este modo, Portugal, a pesar de sus éxitos en el cumplimiento del programa de la reconstrucción económica y presupuestaria, podría acabar solicitando más ayuda financiera a la UE y al FMI, debido únicamente a las turbulencias que viven en estos momento los mercados. El segundo conjunto de medidas podría ser aprobado ya en el año en curso.
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